Kai kabineto ministras sako žmonėms, kad jie neturėtų jaudintis dėl to, kas vyksta finansų rinkose, kaip penktadienį padarė Lisa Nandy, jūs žinote, kad vyriausybė tikrai išsigandusi. Turėtų būti.
Kaip Rishi Sunak pasakojo kolegai kaip kancleriui, naktį jis nemiegojo, buvo palūkanų mokėjimai, kuriuos šalis turėjo sumokėti už savo nacionalinę skolą.
Visos Rachel Reeves biudžeto planų erdvės buvo panaikintos dėl didesnių skolų.
Penktadienio popietę dešimties metų trukmės jaunų obligacijų – JK vyriausybės obligacijų – pajamingumas pakilo beveik iki 4,9 procento – didžiausias nuo 2008 m.
Tikiuosi, kad pajamingumas viršys 5 procentus ir, jei per ateinančius porą mėnesių jis smarkiai nesumažės, kanclerė turės pažeisti savo fiskalines taisykles, didinti mokesčius arba mažinti viešąsias išlaidas.
Ji negali padaryti pirmo, nes tai dar labiau sumažintų pasitikėjimą ja. Rinkos jau mano, kad ji nėra gili.
Nieko juoko: visas Rachel Reeves biudžeto planų laisvumas buvo panaikintas dėl didesnių skolų
Ji negali padaryti antrojo, mažiau dėl to, kad įsipareigojo to nedaryti, labiau dėl to, kad tai sugadintų ir taip sunkiai besiverčiančią ekonomiką. Taigi tai turėtų būti išlaidų mažinimas.
Yra paviršutiniškų paralelių su paauksuotų derlių padidėjimu, kuris atsirado dėl nelemtų Liz Truss ir jos kanclerės Kwasi Kwarteng biudžeto planų, tačiau tai iš esmės skiriasi.
Nors Trusso politika buvo vertinama kaip nukrypimas ir atvirkščiai, tai, kas vyksta dabar, yra labiau įsišaknijusi. Obligacijų pajamingumas visur auga, baiminantis, kad infliacija nesumažės taip greitai, kaip tikėtasi, o vyriausybės, įskaitant ateinančią JAV, didins savo skolinimąsi. Reeves situaciją dar labiau pablogino padidindama išlaidas ir skolindama, sumažindama saugumo ribą, kad atitiktų savo taisykles, ir nepaisydama Biudžeto atsakingos tarnybos įspėjimo, kad jos planai padidins paauksuotų produktų pajamingumą. Man sakė, kad ji to labai nemėgo.
Daugiau nerimą kelianti paralelė yra su 1976 m., kai Darbo vyriausybė susidūrė su pasitikėjimo rinkomis žlugimu ir turėjo ieškoti skubios paskolos iš Tarptautinio valiutos fondo.
Tai buvo laikas, kai tuometinis kancleris Denisas Healey buvo pakeliui į metinius TVF susitikimus ir sugrįžo į Heathrow dėl svaro smukimo užsienio biržose.
Visas tas verslas yra įsirėžęs į turgų liaudies atmintį kaip klasikinis finansinės nekompetencijos pavyzdys.
Išmintingai, Reevesas negrįžo į Heathrow iš savo planuotos kelionės į Kiniją šį savaitgalį. Tai būtų sukėlusi per daug nemalonių prisiminimų. Taigi ar tikrai dabar viskas taip blogai? Na, dar ne. JK skolindamasi moka priemoką, palyginti su kitomis G7 šalimis, bet mes nesusiduriame su pirkėjų streiku. Vis dar galime skolintis už tam tikrą kainą, kad finansuotume valstybės skolą.
Nepatogus aspektas yra tai, kad paauksuotų sterlingų pajamingumas didėja, o sterlingų – mažėja. Tai rodo nepasitikėjimą, nes paprastai tikimasi, kad paauksuoto pajamingumo kilimas sustiprins svarą, nes didesnė palūkanų norma paskatintų investuotojus pereiti prie svarų sterlingų.
Profesorius Martinas Weale’as, buvęs Anglijos banko palūkanų normų nustatymo Pinigų politikos komiteto narys ir išmanantis rinkas, praėjusią savaitę perspėjo, kad toks augančių ilgalaikių palūkanų normų ir staigaus svarų sterlingų kritimo derinys nepasitaikė nuo 1976 m.
Gali būti, kad iki kovo pasaulio obligacijų pajamingumas nusistovės ir infliacijos augimas neatrodys pernelyg rimtas. Ekonomika gali klysti, kruvina, bet nenusilenkusi, nes esame atspari partija. Gali pasirodyti, kad Reeveso planai žlunga be radikalaus grįžimo prie taupymo.
Tačiau taip pat gali būti, kad obligacijų pajamingumas ir toliau kils, svaras išliks silpnas, infliacija padidės ir – nors tai būtų mažai tikėtina – kitas Anglijos banko palūkanų normų žingsnis gali būti didinamas, o ne žemyn.
Nė vienas iš mūsų neturėtų panikuoti. Tačiau, kaip buvo informuota Lisa Nandy, vyriausybė labai rimtai žiūri į situaciją rinkose. Apie laiką irgi.
Gaila, kad į rinkas nebuvo žiūrima rimčiau, kai Reeves spalį rengė savo biudžetą.
„Pasidaryk pats“ INVESTAVIMO PLATFORMOS
AJ Bellas
AJ Bellas
Lengvas investavimas ir paruošti portfeliai
Hargreavesas Lansdaunas
Hargreavesas Lansdaunas
Nemokamos prekybos fondais ir investavimo idėjos
interaktyvus investuotojas
interaktyvus investuotojas
Investavimas už fiksuotą mokestį nuo 4,99 GBP per mėnesį
Saxo
Saxo
Susigrąžinkite 200 GBP prekybos mokesčių
Prekyba 212
Prekyba 212
Nemokamas sandoris ir be sąskaitos mokesčio
Filialų nuorodos: Išsiėmę prekę Tai yra pinigai, galite uždirbti komisinius. Šiuos sandorius pasirinko mūsų redakcija, nes manome, kad jie verti dėmesio. Tai neturi įtakos mūsų redakcinei nepriklausomybei.
